Виды взаимного движения фьючерса и «спота» форвардэйшн, бэквардейшн, контанго таблица и схема

Кривая, которая формируется таким образом, называется нормальной и характерна для многих активов. Предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесённых денежных средств в полном объёме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.

• В результате действий арбитра- жеров спотовая и фьючерсная цены сойдутся.
• Это создает постоянную угрозу профицита, с которой в течение 2016–2019 гг.
• «Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях веб-сайта.
• Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа.
• Фьючерсный контракт большую часть своего времени торгуется в состоянии контанго .

Во исполнение фьючерсного контракта арбитражер поставляет акцию контрагенту. При возникновении такой ситуации арбитражеры начнут активно продавать фьючерсные контракты, что понизит фьючерсную цену. Одновременно они начнут покупать акции на спотовом рынке, что вызовет рост спотовой цены. В результате их действий фьючерсная и спотовая цены быстро сойдутся и окажутся одинаковыми или почти одинаковыми.

Бэквардэйшн

7.1 с котировками фьючерсных контрактов и посмотрим ситуацию на рынке меди. Ближайший месяц фьючерсного контракта – апрель – имеет расчетную цену 141 цент за фунт. Как видно по таблице, расчетные цены на медь последовательно падают с апреля до декабря. Декабрьская расчетная цена составляет 120,5 центов, приблизительно бэквардейшн на 15% ниже апрельской фьючерсной цены. Кроме того, предположим, что наличная цена на медь в этот день составляла 148 центов. В последний день торгов фьючерсным контрактом на акцию в какой-то момент времени фьючерсная цена оказалась выше цены спот (цена спот акции равна 100 руб.) и составила 110 руб.

• В этом случае, так как фьючерс на Индекс РТС – это расчетный контракт, и все расчеты производятся деньгами, трейдер должен при расчете уплатить или получить разницу между наличной ценой и ценой фьючерса.
• Так, для печного топлива вторая половина года – это то время, когда оно обычно в дефиците.
• Это приводит к невозможности осуществить описанный выше обратный арбитраж и не позволяет ценам вернуться к соотношению, основанному на полных издержках.
• Про рынки, на которых фьючерсные цены ниже цен на наличный товар, говорят, что они находятся в состоянии «бэквардейшн» (рис.8).

Существует ли другой возможный арбитраж, который не требует наличия физической меди, но тем не менее вернет цены к обычному соотношению? Предположим, к примеру, что вместо продажи наличной меди на рынке мы продаем майские фьючерсные контракты с одновременной покупкой июльских фьючерсных контрактов. Ни та ни другая операция, по крайней мере в начале, не требуют реальной меди. Однако эта операция не свободна от риска (как обратный арбитраж наличные-фьючерс). Нам потребуется наличная медь в мае для исполнения фьючерсного контракта, а в условиях дефицита это может быть трудным. В противном случае надо будет закрыть до конца срока как короткую майскую, так и длинную июньскую позиции.

Фьючерсные контракты и ценообразование

Размер этой премии, как правило, определяется на основании безрисковой процентной ставки в соответствующей валюте. Валютная сделка называется «спот», если она осуществляется по закрытии торгов, то окончательный расчет производится не позднее второго рабочего со дня совершения сделки. Когда речь идет о простой форвардной операции, то используют термин «аутрайт»(от англ. «outright»), означающей сделку, обменный курс которой обуславливается заранее, а сама операция может совершиться через какой-то промежуток времени .

Изменения базиса могут быть вызваны рядом факторов, из которых определяющим является соотношение между спросом и предложением. В нормальных условиях фьючерсные цены превышают цены на наличный товар. В такой ситуации говорят, что рынок находится в состоянии контанго .

Значение слова “Бэквардэйшн”

В этом случае, так как фьючерс на Индекс РТС – это расчетный контракт, и все расчеты производятся деньгами, трейдер должен при расчете уплатить или получить разницу между наличной ценой и ценой фьючерса. Термины «контанго» и «бэквардейшн» используются не на всех рынках. Иногда, в случае https://fxglossary.ru/ превышения фьючерсных цен, говорят о рынке как о премиальном,а при превышении цен на наличный товар – как о дисконтном. При сравнении цен на рынке наличного свинца с ценами на фьючерсы с трехмесячным сроком поставки можно заметить, что чаще всего наличный товар дешевле цены фьючерса.

• Ситуация, когда цены на наличный товар выше котировок по сделкам на срок, а цены на товар с ближайшими сроками поставки выше цен по дальним позициям.
• Перевернутый рынок можно часто наблюдать и по энергоносителям.
• Альпари является членом Финансовой комиссии — международной организации, которая занимается разрешением споров в сфере финансовых услуг на международном валютном рынке.
• Фьючерсная цена можетбыть выше или ниже текущей цены спот базисного актива.

По итогам торговой сессии дисконт июньского фьючерса в размере 7,7% превратился в премию 0,6%. Предоставленные в Общество персональные данные подлежат уничтожению, либо обезличиванию по достижении указанных целей обработки или в случае утраты необходимости в достижении этих целей. Я понимаю и соглашаюсь с тем, что для прекращения использования Обществом моих персональных данных, мне необходимо обратиться в Общество для оформления отзыва согласия на обработку моих персональных данных.

Смотреть что такое “БЭКВАРДЭЙШН” в других словарях:

Наиболее вероятное препятствие к такому арбитражу – дефицит наличного товара. При дефиците наличной меди участники рынка не захотят дать ее взаймы или продать имеющуюся у них медь. Фирмы, имеющие запасы меди, могут нуждаться в ней для выполнения долгосрочных соглашений с потребителями, использовать медь в своем производственном процессе и т.д. Это приводит к невозможности осуществить описанный выше обратный арбитраж и не позволяет ценам вернуться к соотношению, основанному на полных издержках. Такая форма кривой обусловлена тем, что рынок ожидает сильного профицита на рынке, связанного с падением спроса из-за карантина в США и Европе, а также ростом предложения со стороны стран ОПЕК после развала сделки. В то же время участники торгов предполагают, что такой эффект окажется временным, и через несколько месяцев восстановление спроса поддержит цены, а на месторождениях с высокой себестоимостью сократится добыча.

Бэквардейшн представляет собой рынок, на котором фьючерсные цены ниже наличных. Это условие может возникнуть, только если фьючерсные цены определены другими условиями (или кроме них), чем фактор издержек. Если же соотношение цен наличные–фьючерс определяет только фактор издержек, то фьючерсные цены не могут быть ниже наличных цен. Отслеживая динамику кривой фьючерсов, инвестор может получить полезную информацию для прогнозирования динамики цен на сырье, металлы, энергоносители и другие товары, которые в широком ассортименте выпускают и потребляют, в том числе российские компании. Эта информация может нести для инвестора пользу как при инвестировании в акции сырьевых компаний, так и обеспечивая самостоятельные возможности для торговли, по аналогии с приведенным выше примером с фьючерсами на акции Сбербанка. Если рынок ожидает стабильных цен на базовый актив, то котировки более дальних контрактов отличаются от ближних на размер премии, компенсирующей продавцу более поздний срок расчетов и связанные с этим расходы (например, хранение товара на складе).

Покупка фьючерсных контрактов по цене меньшей, чем стоимость контрактов с немедленной поставкой актива. Одним из важнейших шагов на пути усвоения фьючерсных контрактов является исследование их ценообразования. Однако, нередко случаются ситуации, когда компании (организации) несут убытки от хеджирования финансовыми деривативами.

Виды взаимного движения фьючерса и «спота» (форвардэйшн, бэквардейшн, контанго)

7.1, можно было бы купить июльские фьючерсные контракты по 132,3 цента и одновременно продать наличный товар на рынке по 148,0 центов. Даже если арбитражер не имел наличной меди, он мог взять ее у другой фирмы и продать, а затем в июле принять поставку меди по своей длинной фьючерсной позиции и вернуть медь кредитору. Разница между текущей ценой базового актива и соответствующей фьючерсной ценой называется базисом фьючерсного контракта. Фьючерсный контракт может быть в двух состояниях относительно цены базового актива. Когда цена фьючерсного контракта выше цены базового актива, такое состояние называется контанго. Фьючерсный контракт большую часть своего времени торгуется в состоянии контанго .